¿Está al Alcance el Consenso Global sobre Stablecoins?

La regulación de cripto a nivel mundial es un paisaje fragmentado, y el progreso ha avanzado a trompicones. Sin embargo, está surgiendo un consenso en torno a los requisitos para los arreglos de stablecoins respaldados por fiat. Tanto la industria como los gobiernos están convergiendo en los estándares que deben estar en lugar para que los stablecoins se conviertan en una columna vertebral para los pagos y servicios financieros, y para vivir de acuerdo a ser verdaderamente “estables”.

Parte de este progreso ha sido liderado por jurisdicciones como la UE, cuyo marco integral para la regulación de cripto pronto será finalizado e incluye un fuerte enfoque en stablecoins, y el Reino Unido, donde el gobierno anunció el año pasado propuestas para regular la emisión, pago y custodia de stablecoins respaldados por fiat. Estados Unidos también podría estar poniéndose al día, con señales de movimiento en esfuerzos largamente estancados para poner en lugar legislación sobre stablecoins.

Las organizaciones internacionales y los cuerpos que establecen normas también están cerca. El Consejo de Estabilidad Financiera planea lanzar sus recomendaciones de alto nivel sobre la regulación, supervisión y supervisión de arreglos globales de stablecoins en julio, y las discusiones entre los ministros de finanzas del G20 y los bancos centrales sobre reglas coordinadas internacionalmente para cripto – especialmente stablecoins – ya están en marcha.

¿Pero cómo se ve este consenso? Aunque aún no hay un estándar internacional comúnmente aceptado para los arreglos de stablecoins, los principios básicos sobre transparencia, protecciones significativas para el consumidor y gestión de riesgos han ganado tracción con los responsables de políticas, reguladores e industria. Y estos elementos se alinean estrechamente con las recomendaciones de la Stellar Development Foundation para stablecoins, que hemos articulado en nuestro marco de emisión de activos y testimonio ante el Congreso:

• Las reservas de stablecoin deben mantenerse en la misma moneda que el token, sujeto a una atestiguación independiente de terceros que se haga pública de manera regular, y al menos respaldada al 100% por dinero fiat o una combinación de dinero fiat y activos líquidos de alta calidad como bonos gubernamentales a corto plazo, mantenidos en bancos e instituciones financieras reguladas.
• Los emisores de stablecoin deben proporcionar una garantía clara de canjeabilidad 1:1, segregar los fondos de clientes y corporativos, y estar sujetos a requisitos de divulgación y transparencia, incluyendo la divulgación de derechos de redención y composición de reservas.
• La acuñación y quema de stablecoins debe ser automatizada, en la mayor medida posible, para reflejar las tenencias de reservas.
  

La alineación internacional en principios y estándares básicos para los arreglos de stablecoins es esencial dada la naturaleza sin fronteras de la tecnología blockchain y el importante papel que los stablecoins pueden jugar en transacciones transfronterizas. Los stablecoins tienen el potencial de modernizar el paisaje de pagos globales, aprovechando la accesibilidad, velocidad y transparencia de blockchain mientras mantienen la estabilidad del fiat. Pero esa promesa solo puede realizarse con los marcos regulatorios y de políticas adecuados en lugar – aquellos que fomenten la competencia, innovación y protecciones al consumidor. Nos complace ver a los responsables de decisiones alrededor del mundo moviéndose en esa dirección.